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最新消息| 下半年資產組合中黃金有望扮演更重要角色 | 2021-08-04 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"https://www.financialnews.com.cn/hq/sc/202108/t20210803_225033.html" 曾一度在去年風光無限的國際黃金市場，在今年第一季度表現不佳。不過，在美聯儲繼續保持寬松貨幣政策基調的情況下，以美元計價的國際黃金價格在第二季度有所回暖。世界黃金協會最新公布的數據顯示，2021年第二季度，全球黃金消費及投資需求有所提升，全球黃金總需求量達到955.1噸，較上一季度增長9%，與去年同期的960.5噸基本持平。 具體而言，今年第二季度，全球金條和金幣需求量為243.8噸，同比增長56%，創下2013年以來的最佳季度表現，全球金飾需求達到390.7噸，同比增長60％。而受到黃金交易所交易基金（ETF）流入和黃金期貨市場凈多頭頭寸的支撐，美元金價在第二季度的季漲幅達4.3%。第二季度，美元黃金均價為1816.5美元盎司，同比上漲6%。 不過，由于今年第一季度黃金ETF出現大幅流出的情況，因此雖然第二季度全球黃金ETF持倉量增加40.7噸，可以在一定程度上抵消第一季度的流出，但依然使得全球黃金ETF自2014年以來首次在上半年出現凈流出，流出量為129.3噸。 總體而言，今年上半年，黃金主要受到利率、通脹、美元走勢以及勢能的共同影響。而從目前的情況看，美聯儲的貨幣政策立場成為影響國際黃金價格走勢的關鍵因素。在上周結束的7月貨幣政策會議上，美聯儲宣布維持當前接近零的利率不變，并且未就縮減購債的時點以及速度給出更多的指引。聯邦公開市場委員會(FOMC)表示，將維持每月1200億美元的資產購買規模，直到就業和通貨膨脹朝著目標取得“實質性進一步進展”。 針對縮減購債的問題，美聯儲的貨幣政策聲明表示，“經濟已經取得進展，聯邦公開市場委員會(FOMC)將在未來的會議上繼續評估進展情況。”而這一說法也增加了市場對美聯儲可能將在今年晚些時候或者明年年初開始縮減購債的預期。美聯儲主席鮑威爾表示，當美聯儲開始縮減購債規模時，可能會以相同的速度縮減購買美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)。 而在美聯儲7月貨幣政策會議后，國際黃金價格一度沖高，現貨黃金價格上漲突破1805美元盎司。由此可見，盡管美聯儲正在不斷就縮減購債的時點及節奏與市場提前進行溝通，但在美聯儲并未展開實際行動之前，依然保持偏“鴿”的寬松貨幣政策立場，不利于對美元走勢形成強勢支撐，對國際黃金價格而言依然是重要的上行動力。 與此同時，美國通脹水平的進一步上行、美債收益率的下滑以及美國經濟復蘇面臨的潛在風險，預計也將成為支撐國際黃金價格走高的重要動力。首先，在通脹問題上，盡管鮑威爾始終強調，目前美國的通脹上行是暫時的，但同時也承認，通脹現在遠高于美聯儲的目標，預計未來幾個月的通脹率將超過2%，甚至可能會比預期的更高、更持久。 美國商務部最新公布的數據顯示，最受美聯儲青睞的美國核心個人消費支出（PCE）物價指數再度攀升，美國面臨的通脹壓力進一步增加。美國6月核心PCE物價指數同比增長3.5%，創1991年7月以來新高，同時高于預期增長3.7%，前值增長3.4%。而這或將在一定程度上增加具備抗通脹性質的黃金對投資者的吸引力。 其次，盡管相比于其他發達經濟體，當前美國經濟的復蘇表現頗為亮眼，但德爾塔變異毒株在美國的加速傳播正在給美國經濟的復蘇帶來更多的不確定性和風險。而風險的增加有望為國際黃金市場帶來更多的利好。美國商務部初步估計的數據顯示，今年第二季度，美國國內生產總值（GDP）折合年率增長6.5%，第一季度數據小幅下修正至6.3%。聯邦政府支出、住宅投資和庫存拖累了第二季度的數據。此外，數據顯示，從2019年第四季度到2020年第二季度，美國經濟平均年率創紀錄萎縮了19.2%，美國經濟在新冠肺炎疫情期間經歷了有史以來最嚴重的經濟衰退。 從目前的數據上看，美國經濟復蘇表現喜憂參半。雖然美國經濟已經在一定程度擺脫新冠肺炎疫情帶來的負面沖擊，但距離實現完全復蘇仍有距離。更重要的是，德爾塔變異毒株或將在未來成為影響美國經濟復蘇進程的重要阻礙和風險。美國疾病控制與預防中心（CDC）已經收緊了美國的口罩指引，建議在疫情快速傳播地區的人群即便打完了疫苗也要在室內佩戴口罩。鮑威爾在7月貨幣政策會議后的新聞發布會上表示，美聯儲正在監控德爾塔變異毒株對美國勞動力市場的影響。“美國可能會遭遇新一輪新冠肺炎疫情的影響，我們不得不靜觀其變。德爾塔變異毒株會阻止一些活動，讓一些人更慢返回工作崗位。德爾塔變異毒株對許多人造成嚴重的健康后果。”鮑威爾表示。 而在當前的市場環境下，黃金資產或將進一步凸顯其優勢。世界黃金協會中國區CEO王立新在回答《金融時報》記者提問時表示，在當前的環境下，黃金資產的抗風險作用進一步凸顯。在風險逐步加大的情況下，配置防風險資產將成為更多投資者的選擇，而黃金具備的高流動性優勢，在危機中才能更好地體現出來。這種高流動性并不是很多資產所能具備的，而這也是全球央行將黃金作為外匯儲備配置的原因之一。 今年第二季度，各國央行繼續保持穩健的購金步伐，全球官方黃金儲備增長了199.9噸，泰國、匈牙利和巴西央行的大規模購金推動了全球官方黃金儲備的增加。從今年上半年的總體情況來看，全球央行凈買入黃金333.2噸，同比上升63%，與近5年上半年平均水平相比高出39%。 世界黃金協會資深市場分析師路易絲·斯特里特（LouiseStreet）評論稱：“黃金投資的局面比較復雜。盡管數據顯示，個人和機構投資者都在進行戰略性買入，但今年上半年，戰術性投資對整體黃金需求的影響好壞參半。這一點，在黃金ETF持倉的變動情況中有所體現，比如第二季度的凈流入僅部分抵消了第一季度的大量流出。” 展望未來，路易絲·斯特里特表示，對今年下半年的黃金消費需求持樂觀態度。盡管今年全球黃金ETF持倉很可能不會重現2020年的輝煌，但考慮到對有效風險對沖的需求以及持續的低利率環境，相信投資者在今年下半年將會策略性地提高黃金在其投資組合中的比重。 關鍵字標籤：黃金回收推薦 |
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